Воспитанник эквадорского футбольного клуба «Рокафуэнте», Фелипе Сальвадор Кайседо Коросо родился 5 сентября 1988 года в городе Гуаякиль, Эквадор. За сборную своей страны футболист стал выступать с 2005 года. В составе сборной Эквадора он провел двадцать восемь матчей и забил три гола.

Профессиональную карьеру он начал в 2005 году, в возрасте семнадцати лет, подписав контакт со швейцарским «Базелем». Один сезон Фелипе был в дублирующем составе резервной команды, в одном из низших швейцарских дивизионов. Но уже следующий сезон 2006-2007 года спортсмен провел в основном составе команды. Проведя полтора сезона за первую команду, Кайседо забил двенадцать голов в сорока шести играх чемпионата Швейцарии. Он так успешно проявил себя в игре за швейцарскую команду, многие крупнейшие английские, испанские и итальянские клубы начали борьбу за право приобрести этого перспективного игрока. В январе 2008 года игрок перешел в «Манчестер Сити», что стоило руководству команды 5,2 миллиона фунтов стерлингов. Это стало рекордной суммой для швейцарской лиги.

Получив разрешение на работу в Великобритании, Филиппе дебютировал в манчестерском дерби. Кайседо забил несколько мячей в Еврокубках, ещё два раза в Премьер-Лиге, но так и не смог стать игроком основы.

В начале сезона 2009-2010 года «Манчестер Сити» приобрел в атаку Санта Круса, Адебайора, Тевеса, и шансы Кайседо принять участие в сезоне стали равны нулю.

Для получения большего количества игрового времени, Фелипе Кайседо предложили играть за португальский клуб «Спортинг» Лиссабон, где он провел всего один сезон. Первый опыт в игре в команде этого клуба стал не очень удачным. По возвращению, спортсмен отправился в Испанию, где был передан в аренду «Малаге», но Кайседо и там тоже не удалось прижиться. После срока аренды он перешел еще в одну команду — на этот раз в «Леванте». Там Филиппе, наконец, раскрылся и показал, на какую игру он способен. Забив гол в первом же матче, эквадорец регулярно продолжал показывать хорошую голевую игру. По итогам чемпионата Кайседо стал обладателем лучшего соотношения ударов по воротам и голов — двадцать семь игр и тринадцать мячей. В среднем, он забивал чаще, чем такие именитые форварды, как Росси и Вилья.

Клуб «Леванте» по достоинству оценил игру своего нового форварда и в мае 2011 воспользовался правом выкупа эквадорского специалиста, заплатив один миллион евро за права на игрока клубу «Манчестер Сити».

В июле этого года Кайседо перешел в московский «Локомотив», что стоило руководству клуба семь с половиной миллионов евро.